Wintermute, один из крупнейших маркет-мейкеров на рынке криптовалют, в своем последнем отчете проанализировал резкое снижение курса биткойнов, утверждая, что это была «чисто макроэкономическая переоценка, а не фундаментальная».
В отчете отмечается, что распродажа на прошлой неделе была вызвана быстрым отказом от ожиданий снижения процентных ставок в США в декабре, причем сильнее всего пострадала криптовалюта, поскольку она является наиболее чувствительным к риску активом.
Уинтермьют отметил, что на прошлой неделе основное внимание уделялось пересмотру декабрьского снижения ставок ФРС. Он добавил, что после того, как председатель ФРС Джером Пауэлл отказался от идеи «определенного декабрьского сокращения», инвесторы начали анализировать мнения отдельных членов FOMC.
Рисковые активы США ослабли, поскольку вероятность декабрьского сокращения упала с 70% до 42% за неделю, причем больше всего от этого давления пострадала криптовалюта.
В отчете отмечается, что продажи были особенно сконцентрированы в часы торгов в США, что дает понять, что давление было вызвано макроэкономическими факторами.
По данным Wintermute, цифровые активы находились в нижней части диаграммы эффективности среди общих классов активов. Необычно то, что BTC и ETH потеряли в стоимости больше, чем корзина альткойнов. Для этого есть две причины:
- Альткоины долгое время находились под нисходящим давлением
- Произошло локальное усиление в узких сегментах, таких как конфиденциальные монеты и проекты переключения комиссий.
Возвращение Биткойна к уровню в 100 000 долларов было шагом, не наблюдавшимся с мая. Цена дважды, 4 и 7 ноября, защищала уровень $100 000, и хотя на прошлой неделе она восстановилась до $110 000, продажи начались, как только открылись рынки США, что в конечном итоге привело к прорыву $100 000.
В учреждении заявили, что это не структурная проблема, а скорее сезонное и основанное на ожиданиях снижение рисков.
Уинтермьют утверждает, что ценовое движение не должно вызывать паники, поскольку глобальные макроэкономические условия по-прежнему благоприятны:
- Япония готовит пакет стимулирующих мер на $110 млрд.
- Китай продолжает смягчение денежно-кредитной политики
- Программа QT в США заканчивается в следующем месяце
- Фискальные меры, такие как новый пакет стимулирующих мер в размере 2000 долларов, все еще находятся на повестке дня.
Таким образом, было заявлено, что продажи были обусловлены сроками, а не направлением, и условия ликвидности на рынке улучшатся к первому кварталу 2026 года.
*Это не инвестиционный совет.
