«Биткойн для корпораций» (BFC) в координации со своими компаниями-членами официально оспорил предложенное MSCI правило об исключении компаний из индексов глобального инвестиционного рынка MSCI, если цифровые активы составляют 50% или более от общего объема активов.
Это правило будет применяться к компаниям, чей основной бизнес классифицируется как казначейская деятельность по цифровым активам.
BFC утверждает, что это предложение неправильно классифицирует операционные компании, отдавая приоритет балансовым активам над реальными бизнес-операциями.
«MSCI уже давно определяет компании по тому, что они делают, а не по тому, что они держат. Это предложение отказывается от этого принципа для одного класса активов», — сказал Джордж Мехаил, управляющий директор BFC. «Решение, одобренное акционерами казначейства, не должно отменять эту реальность».
Коалиция выявила три структурные проблемы в этом предложении. Во-первых, он переопределяет основной бизнес на основе состава активов, а не операций, приносящих доход. Во-вторых, он выделяет цифровые активы, в то время как другие классы активов не подвергаются подобному обращению.
В-третьих, это связывает включение индекса с нестабильными рыночными ценами, создавая непредсказуемые изменения в членстве.
BFC предупредил, что это предложение может привести к пассивному оттоку средств, увеличению капитальных затрат и повышенной волатильности для компаний, и все это не связано с операционными показателями.
Группа призвала MSCI отменить пороговое значение, сохранить классификацию на основе операций, обеспечить нейтральность классов активов и взаимодействовать с участниками рынка в рамках бизнес-ориентированной структуры.
1/ТОЛЬКО В: @BitcoinForCorps (BFC) официально призывает MSCI отозвать предложенное правило исключения 50% цифровых активов.
— Биткойн для корпораций (@BitcoinForCorps) 8 декабря 2025 г.
Это предложение напрямую влияет на то, как действующие компании учитываются в глобальных индексах.
Вот все, что вам нужно знать: pic.twitter.com/mfBCML5AgW
Strive перекликается с настроениями
Strive Asset Managspanent, соучредителем которой является Вивек Рамасвами, также официально призвала MSCI на прошлой неделе пересмотреть свое предложение об исключении компаний с биткойн-активами, превышающими 50% от общего объема активов, из основных фондовых индексов.
В письме генеральному директору MSCI Генри Фернандесу Страйв предупредил, что это правило может привести к противоречивым результатам из-за различий в стандартах бухгалтерского учета в соответствии с GAAP США и МСФО.
Strive, 14-й по величине корпоративный держатель биткойнов с более чем 7500 BTC, заявил, что порог в 50% «неоправдан, слишком широк и неработоспособен». Ее руководители подчеркнули, что многие биткойн-казначейские компании ведут реальный бизнес в таких секторах, как центры обработки данных искусственного интеллекта, структурированное финансирование и облачная инфраструктура.
Они сравнили предлагаемый подход к биткоину с другими активами, отметив, что энергетические компании с большими запасами нефти или золотодобывающие компании не исключаются из индексов.
Фирма также назвала волатильность рынка, подверженность деривативам и различия в бухгалтерском учете факторами, которые могут сделать включение в индекс непредсказуемым.
Страйв предупредил, что строгие правила могут стимулировать инновации за рубежом, давая международным фирмам конкурентное преимущество.
MSCI планирует объявить о своем решении 15 января 2026 года. Вмешательство Strive усиливает более широкий отраслевой призыв к классификации на основе операций, нейтральности классов активов и справедливому обращению с компаниями, владеющими значительными биткойнами, в рамках своей казначейской стратегии.
MSCI может исключить Стратегию
Возможно, больше всего от этого пострадает Strategy, компания-разработчик программного обеспечения, ориентированная на технологии и биткойны, известная своей смелой стратегией резервирования биткойнов. Стратегия и председатель Майкл Сэйлор недавно опровергли опасения, что MSCI может исключить компанию из основных фондовых индексов, что, как предупреждают аналитики, может спровоцировать пассивный отток миллиардов долларов.
Сэйлор подчеркнул, что Strategy — это не фонд или холдинговая компания, а операционный бизнес с подразделением программного обеспечения на 500 миллионов долларов и кредитной программой, поддерживаемой биткойнами, на 7,7 миллиардов долларов.
Он выделил такие продукты, как Stretch ($STRC), кредитный инструмент, поддерживаемый биткойнами, и подчеркнул, что Strategy активно создает, структурирует и управляет финансовыми продуктами, а не пассивно удерживает активы.
Отказ от ответственности: Bitcoin For Corporations и Bitcoin Magazine работают под управлением материнской компании BTC Inc.
Этот пост Биткойн-коалиция выступает против предложения MSCI, нацеленного на компании с большим количеством биткойнов, впервые появился в журнале Bitcoin Magazine и написан Микой Циммерманом.
