Новый стейблкоин Tether, USAT, может стать первым серьезным вызовом для Circle (CRCL) USDC на рынке США, говорят аналитики, — если он сможет привлечь на свою сторону институты.
USAT, запущенный в партнерстве с федеральным банком Anchorage Digital и Cantor Fitzgerald, является первой попыткой Tether создать регулируемый США долларовый токен, предназначенный для институциональных пользователей.
Флагманский стейблкоин Tether стоимостью 186 миллиардов долларов USDTдоминирует в мировой торговле криптовалютой и на развивающихся рынках. Но USAT выходит на более насыщенную и ориентированную на соблюдение требований арену в США, где Circle уже давно позиционирует себя. USDC как лучший выбор для банков, финтех-компаний и бирж, работающих под надзором США. USDC имеет рыночную капитализацию в $72 млрд, что составляет менее половины капитализации Tether. USDTно в прошлом году он рос вдвое быстрее.
«Я считаю, что USAT представляет собой угрозу для USDCХотя ДНК Tether и Circle сильно различаются», — сказала Ноэль Ачесон, автор информационного бюллетеня Crypto Is Macro Now. Хотя Circle уже давно позиционирует свой токен как стейблкоин, предпочтительный для регулируемых финансовых организаций, USAT явно создан для того, чтобы конкурировать на той же арене, утверждает она.
«USAT спроектирован как институциональный уровень и призван привлечь клиентов, которые в противном случае были бы счастливы использовать USDC», — сказала она.
Ачесон указал на несколько потенциальных преимуществ: поддержка со стороны Анкориджа, партнерство с традиционными финансовыми фирмами, такими как Cantor Fitzgerald, которая также предоставляет услуги Tether. USDTи потенциальная возможность подключения к глобальной сети Tether посредством конвертации с помощью USDT.
Она также отметила, что участие в проекте бывшего чиновника Белого дома Бо Хайнса может ослабить обеспокоенность по поводу давно критикуемой практики резервирования Tether. «Это могло бы помочь учреждениям преодолеть свое сопротивление», — сказала она.
Николас Робертс-Хантли, генеральный директор Blueprint Finance, заявил, что появление Tether в США подчеркивает, что «спрос на регулируемые долларовые токены среди банков и финтех-компаний реален» после того, как был принят закон GENIUS Act, ориентированный на стейблкоины. Это также показывает, что рынок стейблкоинов «переходит от размера и полезности к дифференцированному регулятивному позиционированию и институциональному доверию».
«USDC действовала без надежного внутреннего конкурента, поскольку другим участникам не хватало масштаба, дистрибуции или нормативного профиля, чтобы бросить вызов ее положению», — сказал он. «Запуск USAT может изменить ситуацию».
Оуэн Лау, аналитик ClearStreet, придерживается более осторожной точки зрения.
«Пока еще слишком рано делать какие-либо оценки», — сказал он. «Но я думаю, что это представляет собой риск, но управляемый для CRCL/USDC.»
Это также может нести риски для Tether, поскольку новый токен съедает USDTсуществующее доминирование. «Может даже возникнуть риск каннибализации», — сказал он.
