Дети причина, по которой крипто -митинги останавливаются?

Крипто -пространство известно своими взрывными митингами. В октябре 2024 года общая рыночная капитализация подскочила с 2,7 триллиона долларов до 3,8 триллионов долларов всего за два месяца. Что-то подобное произошло в начале 2024 года, когда общая рыночная капитализация Crypto выросла с 1,7 триллиона долларов в феврале до 2,85 триллиона долларов к середине марта.

Сегодня история выглядит по -разному. С июня 2025 года рынок перешел только с 3,5 триллиона долларов до 3,94 триллиона долларов. Рынок все еще находится в бычьей фазе (как предполагают эксперты), но митинги продолжают останавливаться. Одна из причин может быть спрятана внутри Defi, где заимствование доминирует в росте. Читайте дальше, чтобы узнать больше.

Заимствование роста и доминирования стаблеки

Во время печати общая стоимость Defi (TVL) составила около 152 миллиардов долларов, причем почти 49 миллиардов долларов заимствовано по протоколам. Используя предположение о использовании 40%, бассейны кредитования потребуются примерно 123 миллиарда долларов США, чтобы поддержать заемные 49 миллиардов долларов. Это будет около 81% от общей TVL в 153 миллиарда долларов — но это оценка.

TVL включает в себя множество других активов (статей, LPS и мостовых балансов), поэтому рассматривают цифру 80% как грубый признак того, насколько большим кредитованием, а не точной долю.

Уровень использования означает, сколько денег, поставляемой в пуле кредитования, на самом деле заимствовано. Например, если AAVE имеет 57 миллиардов долларов США и заимствованные 24 миллиарда долларов, уровень использования составляет около 40%.

AAVE возглавляет сектор с непогашенным долгами в течение около 24 миллиардов долларов только на Ethereum, что означает общие деньги, уже заимствованные из его пулов.

Состав добавляет около 986 ​​миллионов долларов. Стабкоины доминируют в этом заимствовании. На AAVE 5,94 млрд долларов в USDT и 4,99 млрд. Долл. США в USDC заимствованы. Комплекс показывает аналогичную схему: почти 500 миллионов долларов США в USDC и 190 миллионов долларов в USDT.

Хотите больше знаний, подобных этому? Подпишитесь на ежедневную рассылку редактора Notariya’s Daily Crypto.

Эта зависимость от стаблеков имеет значение. Торговцы не заимствуют ETH или нестабильные монеты, чтобы держать.

Они заимствуют доллары. И, как и любой кредит, заимствованные доллары не проводят бездействие. Подобно тому, как люди берут кредиты на покупку дома или автомобили, трейдеры заимствуют стаблеки, чтобы переместить их в другое место — чаще всего на биржи для торговли. Но какая торговля!

Стабкоины текут к обменам: пятно против производных

Заповедники StableCoin показывают, куда уходят деньги. Стоительные биржи в настоящее время содержат около 4,5 млрд. Долл. США в стаб -эпохи, по сравнению с 1,2 млрд. Долл. США год назад. Напротив, производные биржи подскочили с 26,2 млрд. Долл. США до 54,1 млрд. Долл. США за тот же период.

Производные обмены — разделы «Деривативы крупных обменов» — содержат около 54,1 миллиарда долларов в стаб -эпохи.

Этот твит показывает, как большие биржи имеют массовую ликвидность стаблекана, тем более на стороне производных вещей.

Раскол ясен. Большинство заимствованных стаблеков не используются для покупки биткойнов или Ethereum один на один. Они отправляются на производные платформы, где каждый заимствованный доллар действует как маржа и может быть умножен в 10 раз, 25 раз или даже в 50 раз. Этот сдвиг показывает, что трейдеры предпочитают ставки с использованием с использованием простых точечных покупок.

Объем торговли фьючерсами на биржах подтверждает, что:

Используйте сборку хрупких позиций

Карты ликвидации показывают, как хрупкая торговля с заемным зазором может сделать криптографические митинги. На Binance Bitcoin/USDT Perpetuals — тип фьючерсного контракта без истечения срока действия — показывают около 6,22 миллиарда долларов на короткие должности и 2,74 миллиарда долларов на длинные позиции. На Bitget пары биткойнов добавляют еще 5,71 млрд долларов в шортах и ​​2,09 миллиарда долларов в долгом. Вместе эти две биржи и одна торговая пара составляет почти 17 миллиардов долларов на открытые позиции.

В настоящее время короткие позиции тяжелее, потому что рынок движется вбок. Но динамика переворачивается во время митингов. Трейдеры загружаются на длинные позиции, надеясь ездить на шаг выше.

Когда эти длинные ставки кластер на аналогичных уровнях цен, даже небольшой откат 2–3% может уничтожить их. Это запускает цепь принудительных ликвидаций, превращая то, что должно быть сильными крипто -митингами в резкие изменения.

Вы можете спросить, почему то же самое не происходит наоборот — почему короткие ликвидации не питают митинги так же. Разница заключается в том, как трейдеры используют короткие позиции.

Многие короткие позиции являются не откровенными медвежьими ставками, а частью других стратегий. Торговцы фермы финансируют премии или управляют дельтой-нейтральными настройками, где шорты хеджируют другие позиции. Когда эти шорты исчезают, сжатие может вызвать острые шипы, но они редко выдерживают. В отличие от длинных сжатий, которые удаляют покупателей с рынка, короткие сжатия, как правило, быстро выходят из строя вместо того, чтобы строить прочные митинги.

Эта шкала экспозиции не была бы возможна без рычага. Помните, что общие резервы StableCoin на биржах производных составляют около 54 миллиардов долларов. Если бы все торговые торговли были один на один без левереджа, эти две пары, которые мы только что упоминали ранее, не могли бы составлять почти треть этого. Это показывает, насколько доминирующим левереджем стал.

Размер этого рынка более ясен при рассмотрении объемов. В августе 2025 года объем торговли фьючерсами Binance достиг годового максимума в 2,62 трлн долларов. В этом месячном общем общении, крупнейшей в этом году, подчеркивается, как фьючерсы и вечные в настоящее время карликовые спотовые активности и подпитывают масштаб этих позиций с использованием с использованием с использованием с использованием с использованием с использованием с использованием с использованием с использованием с использованием с использованием с заемным средством.

Затраты на заимствование подталкивают трейдеров к рычагу

Последняя часть стоит. Заимствование стаблеков содержится с интересами. На AAVE заимствование APR для USDT составляет около 6%.

Трейдер, который заимствует 1000 долларов, платит около 1,15 доллара в неделю. С 10 -кратным левереджем, переход ценовой линии волос составляет всего 0,011% покрывает процентную стоимость.

Благополучие настолько низок, что трейдеры часто движутся к более высоким рычагам. Tiny Moves Cover затрат, а более крупные движения приносят большую прибыль. Но чем более длинные позиции остаются открытыми, тем выше затрат.

Это создает давление для быстрого выхода, добавляя к циклу митингов, которые поднимаются и исчезают без последующего. И также остается риск ликвидации. Например, 10 -кратное левередж более или менее ликвидирует трейдера на 10% падение, что не редкость в крипто. Следовательно, в то время как определяющая длинная ликвидация может задержать митинги, возможность таких ликвидаций также остается высокой из-за нестабильной природы крипто.

Крипто митинги не исчезают. Рынок все еще оптимистичен. Но структура и чрезмерная не уверены в пространстве с займом кредитования могут объяснить, почему митинги короче и слабее. Заимствованные стаблеки питают рычаги, а не точечное спрос, что делает рынок более хрупким каждый раз, когда он пытается подняться.

Пост является то, что причина, по которой крипто -митинги останавливаются? появился первым на Beincrypto.