Сентябрь характеризовался продолжающимся ростом казначейства цифровых активов (DATS), который нарастал, чтобы в пятницу в пятницу в размере около 135 миллиардов долларов.
Примечательно, что только стратегия составляет более половины этого общего числа. На прошлой неделе его стоимость казначейства Биткойн достигла рекордного максимума, хотя BTC еще не достиг нового рекордно высокого уровня.
Фирма Майкла Сэйлора в настоящее время владеет 640 031 BTC на сумму 79 миллиардов долларов по текущим рыночным ценам. Это ценит тайник выше, чем рыночная капитализация Motorola, Airbnb, BNY Mellon и US Bancorp.
Модель DAT сейчас работает
DAT использует свою волатильность акций для привлечения капитала, продавая ценные бумаги по ценам ниже их подразумеваемой волатильности. Это привлекает сложных трейдеров, которые покупают эти «дешевые» инструменты и хеджируют с «дорогими» вариантами, получая прибыль как сходящаяся волатильность.
Ванек отметил, что многим новым DATS не хватает глубоких и жидких рынков для торговых вариантов, например, заставляя их предлагать крутые скидки. Bitmine Immersion Technologies — одна из таких компаний, которая недавно продала пакет с глубокой скидкой, несмотря на то, что у него в два раза больше торговых объемов других DATS.
Всегда хорошие самородки в нашем крипто -ежемесячном
— Vaneck (@vaneck_us) 3 октября 2025 г.
Тем не менее, модель DAT имеет два основных фактора риска. Волатильность биткойнов в течение почти десятилетия наблюдается вниз в течение почти десятилетия из -за принятия. Поскольку Dats нуждается в постоянной волатильности для финансирования покупок, это угрожает их бизнес -модели.
Вам также может понравиться:
- MicroStrategy объявляет о новой покупке биткойнов, теперь держит более 640 000 BTC
- Неудивительно: стратегия увеличивает Holdings BTC с другой многомиллионной покупкой
- Fresh Off Bitcoin Merger, Kindlymd раскрывает 5 миллиардов долларов
Кроме того, некоторые DAT теперь торгуют ниже своих чистых значений активов. Когда это произойдет, они могут начать продавать варианты дохода вместо того, чтобы выдавать акции, что может дополнительно сжать волатильность по всему сектору и создать самоограничивающий цикл.
«Эта динамика может снизить подразумеваемую волатильность в этом секторе и в конечном итоге оставить истощенную« волатильность », ограничивая способность DATS покупать активы».
Взрывной рост не без риска
В сентябре 2025 года этот сектор DAT взорвался с 70 компаний до 200 до 200 компаний, в том числе более 190, посвященных биткойнам и от 10 до 20 на эфире или альткойнах, сообщил Совет по цифровым активам в пятницу.
«Этот ускорение темпов роста подчеркивает основной поток DATS, но подчеркивает рычаги и рыночные риски», — предупредил IT.
Государственные и частные корпоративные казначейства биткойнов в совокупности собрали 1,32 миллиона BTC, или около 6,6% от циркулирующего предложения на сумму около 164 миллиардов долларов.
Между тем, взрыв в новых казначействах Ether набрал 5,5 миллиона ETH, или около 4,5% от общего объема предложения стоимостью 24,8 млрд. Долл. США всего за несколько месяцев.
