Сообщество XRP продолжает обсуждать, почему цена XRP не выросла после запуска долгожданного ETF Canary Capital XRP (XRPC).
В то время как фонд объявил об одном из самых сильных дебютов ETF в 2025 году, заработав $245 миллионов в первый день, цена XRP продолжала снижаться.
Теперь Фабио Марцелла, основатель и директор совета директоров XRPL Foundation, вмешался, чтобы объяснить, что на самом деле происходит под поверхностью.
«Торговля ETF происходит на фондовом рынке, а не на криптовалютных биржах»
В сообщении на X Марцелла отметила, что многие ожидали, что цена резко вырастет, как только XRPC начнет торговаться. Но структура расчетов ETF объясняет, почему этого не произошло.
По его словам, торги ETF происходят на фондовом рынке, а не на криптобиржах, где спотовые XRP покупаются и продаются.
Из-за системы расчетов T+1, когда кто-то покупает акцию XRP ETF, эмитент не получает деньги немедленно. Деньги выплачиваются на следующий рабочий день, и только тогда провайдер может начать покупать фактическое количество XRP, необходимое для поддержки фонда.
Эта задержка означает, что ранние притоки не сразу преобразуются в спрос на спотовом рынке. По сути, Марцелла подчеркнул, что ETF не повышает цену в первый день. Настоящее воздействие наступит позже, иногда сначала незаметно, а затем сразу.
Сильный дебют ETF, слабая реакция цены
После дебюта XRPC объем торгов ETF составил 26 миллионов долларов за первые 30 минут и 58,5 миллионов долларов к закрытию рынка. Кроме того, в первый день он зарегистрировал чистый приток средств в размере 245 миллионов долларов.
Эти цифры сделали XRPC лучшим дебютным ETF года, превзойдя даже Bitwise Solana ETF. Он также поместил фонд XRP в число самых эффективных ETF из более чем 900, выпущенных в 2025 году.
Тем не менее, несмотря на этот импульс, XRP упал с $2,52 до примерно $2,28. С момента запуска ETF цена XRP упала до $2,16, а затем немного восстановилась до $2,25 на момент публикации. По этой цене монета упала на 8,63% за последнюю неделю.
Медвежий рынок ослабил эффект
Марцелла также выделил второй фактор падения XRP: весь рынок криптовалют настроен на понижение.
Биткойн потерял поддержку в размере 100 000 долларов в прошлую пятницу и с тех пор упал до 92 900 долларов. Такая медвежья динамика Биткойна повлекла за собой вниз остальной рынок. Другими словами, по мере того, как основные альткойны корректировались, XRP следовал за тенденцией.
Ник из The Web Alert отметил, что притоки в десятки или даже сотни миллионов все еще слишком малы, чтобы преодолеть давление продаж на рынке, особенно с учетом большого предложения XRP. Любая продажа крупными держателями акций может компенсировать повышательное давление.
Внебиржевые покупки могут скрыть реальную покупательскую активность
Другая причина, по которой влияние цен еще не проявилось, заключается в том, как ETF приобретают свои базовые активы. Даже после расчета эмитенты редко покупают акции напрямую на публичных биржах. Крупные фонды, такие как Canary Capital, часто получают активы от внебиржевых поставщиков ликвидности, а это означает, что покупки не видны на графиках спотовых цен.
Марцелла закончил свое объяснение призывом к терпению. Ценовые эффекты, обусловленные ETF, обычно отстают от ажиотажа в день запуска, как это видно на примере дебюта собственного ETF Биткойна в январе 2024 года, который первоначально показал небольшую ценовую реакцию, а затем через несколько недель начался крупный рост.
