Как инфляция, хорошие данные по занятости и рост доходности казначейских облигаций повлияют на предстоящее решение ФРС по процентной ставке?
Заседание Федеральной резервной системы 29 января имеет большое значение, поскольку рынки с нетерпением ждут ясности в политике процентных ставок.
С вероятностью 97,3%, что ставки останутся стабильными на уровне 4,25%-4,5%, согласно прогнозам рынка, и лишь небольшой вероятностью в 2,7% снижения на 25 б.п., решение ФРС все больше зависит от поступающих данных.
Председатель Джером Пауэлл пояснил на декабрьском заседании, что будущее снижение ставок будет зависеть от экономических показателей – этот момент подкрепляется постепенным сдвигом центрального банка: три недавних снижения ставок на 50 б.п. в сентябре, 25 б.п. в ноябре и 25 б.п. в декабре.
Для рынка криптовалют и биткоина (BTC), который в настоящее время торгуется на уровне $94 840 и упал почти на 7% на прошлой неделе, решение ФРС может вызвать либо возобновление интереса, либо дальнейшее давление.
Давайте рассмотрим ключевые экономические данные и их потенциальное влияние на криптовалюту.
Экономические индикаторы: смешанная картина для ФРС
Инфляция остается врагом ФРС, но последние цифры показывают, что битва еще далека от завершения. Прогнозируется, что индекс потребительских цен в декабре вырастет на 2,8% с 2,7% в ноябре, что станет третьим подряд ежемесячным ростом и самым высоким с июля 2024 года.
Базовый индекс потребительских цен — предпочтительный показатель ФРС, который не учитывает волатильные цены на продукты питания и энергоносители — по прогнозам, вырастет на 0,2%, сохранив годовую ставку на уровне 3,3%.
Экономисты из Wells Fargo предупреждают, что инфляционное давление может сохраниться из-за затухания попутных дезинфляционных ветров, таких как улучшение цепочек поставок и падение цен на сырьевые товары.
Между тем, рынок труда продолжает бросать вызов ожиданиям. Декабрьские данные по заработной плате показали впечатляющие 256 000 новых рабочих мест, что превзошло консенсус-прогнозы.
Устойчивый рынок труда вызывает сомнения в необходимости дальнейшего смягчения политики ФРС, поскольку уровень занятости может поддержать потребительские расходы и экономическую активность. Тем не менее, это также усложняет задачу ФРС по балансированию контроля над инфляцией, не вызывая при этом резкого замедления.
Загадку усугубляет то, что доходность долгосрочных казначейских облигаций выросла до 4,8%, самого высокого уровня с конца 2023 года. Исторически доходность, приближающаяся к 5%, совпадала с коррекцией фондового рынка, как отметил Юрриен Тиммер из Fidelity.
Индекс доллара также вырос до уровней, невиданных с ноября 2022 года, в результате чего евро достиг паритета с долларом – признак более жестких финансовых условий, которые, возможно, уже выполняют часть работы ФРС.
Что это значит для Биткойна и крипторынка
Недавнее падение цены Биткойна — на 12,5% по сравнению с историческим максимумом в $108 268, зафиксированным 17 декабря 2024 года, — намекает на более широкое стремление к отказу от риска на финансовых рынках.
Если январский отчет по индексу потребительских цен подтвердит устойчивую инфляцию или устойчивый рост, ФРС может сохранить стабильность или даже сигнализировать о более длительной паузе перед дополнительным смягчением. Кроме того, рост доходности казначейских облигаций и сильный доллар часто оказывают давление на глобальные активы, включая криптовалюту, поскольку это увеличивает относительную стоимость владения инвестициями, не номинированными в долларах.
Все эти результаты могут ослабить перспективы восстановления Биткойна, поскольку рынок криптовалют процветает благодаря ожиданиям мягкой денежно-кредитной политики.
Недавнее поведение рынка криптовалют демонстрирует высокую корреляцию с настроениями к риску на Уолл-стрит, где Nasdaq упал на 0,4% во время сессии 13 января, отражая осторожность, отраженную в ценовых настроениях Биткойна.
