Биткойн БТД122 097,20 долларов США По мнению Артура Хейса, директора по инвестициям и соучредителя Maelstrom, вряд ли в ближайшие месяцы войдет в медвежий рынок, поскольку ожидается, что будут преобладать благоприятные денежно-кредитные условия, что фактически сделает традиционный четырехлетний цикл сокращения вдвое устаревшим.
В эссе под названием «Да здравствует король!» опубликованный в четверг, Артур Хейс утверждает, что основным катализатором предыдущих медвежьих рынков биткойнов в 2014, 2018 и 2022 годах было ужесточение денежно-кредитной политики в крупнейших экономиках, а не четырехлетний цикл сокращения вдвое. В каждом из этих случаев цена биткойна падала на 70–80% по сравнению с пиком бычьего рынка.
CoinDesk высказал аналогичную точку зрения в 2023 году, объяснив, что четырехлетний бычий медвежий цикл BTC, сосредоточенный вокруг сокращения вдвое вознаграждения за майнинг, на самом деле связан с колебаниями массы бумажных денег и ликвидности, а не только с событиями, связанными с сокращением вдвое.
«Поскольку приближается четырехлетняя годовщина этого четвертого цикла, трейдеры хотят применить историческую модель и спрогнозировать конец этого бычьего движения», — написал Хейс, объяснив, что четырехлетний цикл мертв, и надвигающийся поток бумажной ликвидности будет поддерживать бычий рынок.
Цикл халвинга
Халвинг означает запрограммированное сокращение эмиссии BTC на блок каждые четыре года.
С момента своего создания в 2009 году BTC обычно следовал примерно четырехлетнему циклу, характеризующемуся бычьим ростом, ведущим к сокращению вознаграждения в два раза и после него, за которым следует интенсивный медвежий рынок, который обычно начинается через 16-18 месяцев после события сокращения вдвое.
Последнее, четвертое сокращение биткойнов вдвое произошло в апреле 2024 года. Следовательно, некоторые участники рынка могут быть обеспокоены тем, что восходящий тренд BTC скоро достигнет пика, потенциально открывая путь к медвежьему рынку на протяжении всего года.
На этот раз все по-другому
Продолжающийся бычий рынок, вероятно, продолжится, аннулируя четырехлетний цикл, поскольку ожидается, что денежно-кредитные условия останутся адаптивными, а рост денежной массы, скорее всего, ускорится, а не сократится.
Правительство США и его центральный банк уже находятся в режиме смягчения, и Япония может вскоре присоединиться к этой борьбе, поскольку новый премьер-министр является большим сторонником ультрастимулирующей стратегии Абэномики.
«В США новоизбранный президент Трамп хочет разогреть экономику. Он регулярно говорит о росте Америки, чтобы уменьшить ее долговую нагрузку», — отметил Хейс. «Трамп также говорит о снижении стоимости жилья, чтобы высвободить триллионы долларов, застрявших в собственном капитале из-за быстрого роста цен на жилье после 2008 года».
Федеральная резервная система снизила процентные ставки на 25 базисных пунктов до примерно 4% в сентябре 2025 года и, как ожидается, осуществит дальнейшее снижение на общую сумму до 100 базисных пунктов в течение следующих 12 месяцев, сигнализируя о более гибкой денежно-кредитной политике.
Наконец, Хейс отметил, что, хотя Китай, возможно, не будет таким же стимулирующим, как в предыдущих бычьих гонках по биткойнам, сосредоточенность Пекина на прекращении дефляции предполагает, что он вряд ли истощит бумажную ликвидность, что поддерживает продолжающийся рост цен на BTC.
Хейс резюмировал эту перспективу, сказав: «Послушайте наших денежных мастеров в Вашингтоне и Пекине. Они ясно заявляют, что деньги будут дешевле и их будет больше. Поэтому Биткойн продолжает расти в ожидании этого весьма вероятного будущего».
