Синтетическая стаблекоин Ethena USDE перешел на высший уровень рынка цифровых долларов, обогнав DAI и USDS, чтобы потребовать третье место в результате рыночной капитализации в лестнице StableCoin.
Рост усыновления в сочетании с этапами прогресса в области управления приблизил долгожданный «Плата» Этена ближе к реальности, так как это позволит владельцам токенов ENA впервые добывать доходы от протоколов.
Циркуляционное предложение USDE вырос примерно на 42% за месяц, что приобрела рыночную капитализацию до более чем 12,4 млрд долларов. Этот всплеск позволил ему подняться на третью позицию на рынке стаблеки, выходя за USDT и USDC от Tether и Circle с точки зрения размера.
Веха переключения платы Эфины находится в пределах досягаемости
Предложение Ena Labs ‘ENA «Плата» было одобрено в ноябре 2024 года, что позволит ему перераспределить часть потока доходов протокола владельцам токенов ENA.
Тем не менее, в нем указано три этапы, которые он должен был достичь до того, как мог начаться процесс перераспределения доходов с держателями. Эти вехи были:
- Превосходя 6 миллиардов долларов США в поставках USDE.
- Второй получает совокупный доход от протокола не менее 250 миллионов долларов США.
- Третья веха заключалась в том, чтобы получить списки для USDE на четырех из пяти лучших централизованных обменов, ранжированных по объему торговли производными.
Этена уже достигла первых двух из трех вех. Единственная часть, которая все еще находится на рассмотрении, — это централизованная обменная интеграция.
Гай Янг, основатель Эфины, по сообщениям, заявил, что достижение третьего этапа является главным приоритетом для них.
Для держателей ENA этот шаг мог преобразовать роль токена из актива управления в один с ощутимыми потоками урожайности.
USDE — это другой тип стаблекоина
В отличие от USDT и USDC, которые полагаются на резервы в банке, USDE использует недитральную стратегию дельты, чтобы оставаться привязанной. Вместо парковки наличными или казначействами на счетах он хеджирует пользовательские депозиты с короткими позициями на централизованных биржах, стремясь построить буфер против перепадов цен.
Эта необычная настройка помогла ему набрать обороты, особенно когда пользователи Defi ищут новые возможности урожайности в результате новых правил США для стаблей.
Тем не менее, не все убеждены в стратегии Эфины как глобальной USDE S & P с более высокими показателями риска из -за ее зависимости от деривативов, в то время как Chaos Labs поднял красные флаги по сравнению с возможной регипотекацией и штаммами ликвидности, если скорости финансирования выходят из равновесия.
Большая часть роста USDE была основана на стратегиях, которые сочетают в себе выпуск стаблека с циклами Defi Liking. Интеграции в цепочке с протоколами, такими как Aave и Pendle, позволили рекурсивные кредитные структуры, которые увеличивают возврат для крупных игроков.
На практике это позволяет пользователям вносить USDE, заимствовать против него и переделывать доходы на дополнительные позиции, генерирующие доходность, составляя доходы на несколько уровней.
Эффект маховика привлекла как к институциональным игрокам, так и в розничных торговцах. Дизайн Эфины делает его привлекательным для организаций, ищущих как стабильные доллары на цепь, так и подверженность деривативам, финансируемые платежи.
