Худший месяц для золота за последние годы был связан не только с паникой, но и с водопроводом.
Анализ 24K99 выявляет структурные силы, стоящие за мартовским обвалом золота на 12%, что добавляет глубины распродаже, о которой ранее сообщал BeInCrypto.
Внутри расслабиться
К концу марта золото упало до $4376 за унцию, а затем восстановилось примерно до $4679. Это все еще намного ниже внутридневного максимума января в 5626 долларов.
Самым большим драйвером стал спекулятивный взрыв. 24K99, цитируя аналитика Goldman Sachs Лину Томас, сообщил, что спрос на опционы колл достиг рекордного уровня во время январского ралли. Это создало огромные рычаги воздействия на рынок золота.
Когда началась операция «Эпическая ярость», трейдеры поспешили сократить кредитное плечо. Многие держали длинные позиции по золоту, чтобы хеджировать короткие ставки на акции технологических компаний и биткойны. Они ликвидировали все сразу, утащив золото вместе с рисковыми активами, от которых оно должно было защититься.
Укрепление доллара усугубило ущерб. Опасения по поводу инфляции подняли индекс доллара выше 100 в марте. Поскольку движение золота обратно пропорционально курсу доллара, геополитическая ставка была фактически стерта.
Слухи о продаже центрального банка усилили давление. 24К99 сообщил, что Турция, возможно, разгружает резервы для защиты лиры. Польша обсуждала продажу золота для финансирования расходов на оборону. Экспортеры нефти Персидского залива, пострадавшие от перебоев в Ормузском проливе, также могут ликвидировать золото для покрытия счетов за импорт.
Томас выразил осторожность в отношении этих сообщений, но признал, что слухи оказывают давление на психологию инвесторов, сообщает 24K99. Если это подтвердится, такие продажи ознаменуют разворот для центральных банков, которые были чистыми покупателями золота в течение многих лет.
Но банки все еще видят $5000+
Goldman сохранил целевой показатель по золоту на конец 2026 года на уровне $5400, полагая, что ежемесячная покупка центральным банком 60 тонн золота поддержит цены примерно на $535 за унцию.
Аналитик UBS Джони Тевес снизила свой прогноз до $5000 с $5200. Она по-прежнему видит риск роста, если экономический рост ослабнет и приведет к смягчению денежно-кредитной политики.
