Инвестиционный банк Jefferies заявил, что недавний рост цен на золото не может быть объяснен только традиционными факторами, и вместо этого указывает на Tether как на крупного нового покупателя.
Данные аттестации и активность в сети показывают, что эмитент стейблкоинов накопил значительный объем слитков за последние месяцы, сокращая предложение и способствуя резкому ралли, говорится в отчете банка в четверг.
Драгоценный металл подорожал более чем на 50% в этом году и в настоящее время торгуется около $4080 за унцию.
Джеффрис впервые заявил об интересе Tether после того, как компания встретилась с горнодобывающими и роялти-фирмами в Денвере прошлой осенью, когда инвесторы сообщили банку, что Tether намерен купить около 100 тонн в этом году. Публичные комментарии генерального директора Паоло Ардоино о добавлении золота в резервы и скачке цен на 1000 долларов за унцию подкрепили аргументы.
Аналитики во главе с Эндрю Моссом подсчитали, что на конец третьего квартала Tether владел не менее 116 тоннами золота, из которых 12 тонн поддерживали его токен XAUt (стоимостью около 1,57 миллиарда долларов США) и около 104 тонны поддерживали USDT (стоимостью около 13,67 миллиарда долларов США), что делало его крупнейшим в мире несуверенным держателем и ставило его в один ряд с меньшими центральными банками. По данным CoinMarketCap, в настоящее время рыночная капитализация XAUt составляет около 1,5 миллиарда долларов.
По словам аналитиков, выделяются темпы накопления — примерно 26 тонн только в третьем квартале, что соответствует примерно 2% мирового спроса. Хотя этих покупок недостаточно, чтобы перекрыть притоки центральных банков, они, вероятно, привели к сокращению предложения в краткосрочной перспективе и усилили бычьи настроения.
Ожидается, что Tether продолжит накапливаться, поскольку USDT растет, а золото остается около 7% резервов, говорится в отчете. Учитывая, что Ardoino прогнозирует прибыль в 15 миллиардов долларов в 2025 году, аналитики банка подсчитали, что даже вложение половины этой суммы в слитки может добавить почти 60 тонн в год.
В отчете отмечается, что запланированный Tether стейблкоин USAT, соответствующий Закону GENIUS Act, не потребует золотых резервов, поэтому его долгосрочное влияние на USDT и спрос на золото остается неопределенным.
Аналитики также отметили растущие инвестиции Tether в золотую экосистему, в том числе более 300 миллионов долларов, вложенных в роялти и стриминговые компании в этом году. Банк рассматривает эти пакеты акций как еще одно свидетельство более широкой стратегии в металлургическом секторе. Недавнее найм двух ведущих трейдеров металлов HSBC позволяет предположить, что рост золота Tether скорее ускоряется, чем ослабляется.
