По словам Андриссена Горовица, будущее криптовалюты начинает больше походить на глобальную финансовую систему, а не на спекулятивную площадку.
В своем отчете «Состояние криптовалюты в 2025 году» аналитики a16z утверждают, что отрасль вступила в новую эру, основанную на обновлении инфраструктуры, ясности регулирования и более глубоких связях с традиционными финансами. Среди наиболее важных тенденций наступающего года: рост стейблкоинов, перемещение реальных активов в блокчейн и новые пересечения с искусственным интеллектом (ИИ).
Стейблкоины, которые обеспечивают быстрые и дешевые переводы долларов, получают широкое распространение в таких учреждениях, как Visa, Citi и PayPal. Visa заявила, что видит высокий спрос на нестабильных развивающихся рынках и трансграничных платежах. По данным a16z, за последний год стейблкоины обработали транзакций на сумму 46 триллионов долларов — это более чем вдвое больше, чем у PayPal — и теперь конкурируют с крупными сетями, такими как ACH и Visa. Они также становятся крупными держателями казначейства США, обгоняя такие страны, как Южная Корея и Германия.
Поскольку усилия регулирования в США набирают обороты, стейблкоины могут укрепить глобальные позиции доллара. Ожидается, что законодательство о структуре рынка станет главным приоритетом в 2025 году, предоставляя компаниям более четкую основу для запуска продуктов и привлечения пользователей.
Институциональный импульс также набирает обороты. BlackRock и JPMorgan строят партнерские отношения в области криптовалют, а Morgan Stanley планирует предлагать криптовалютную торговлю на E*TRADE, начиная с начала 2025 года. Биржевые фонды (ETF) для биткойнов БТД108 905,74 долларов США и эфириум ЭТХ$3848,33 в настоящее время совокупно владеет более чем 175 миллиардами долларов, что сигнализирует о переходе от второстепенных активов к основным активам портфеля.
Тем временем происходит тихая инфраструктурная революция. Модернизация Ethereum и появление Solana увеличили скорость транзакций блокчейна до более чем 3400 в секунду, приближаясь к масштабам сетей кредитных карт. Эти технические улучшения, а также новые инструменты конфиденциальности, такие как доказательства с нулевым разглашением и подготовка к квантовоустойчивому шифрованию, делают блокчейны более удобными и безопасными.
Реальные активы, такие как казначейские облигации США, сырьевые товары и долевые инструменты, начинают перемещаться по цепочке, при этом 30 миллиардов долларов уже токенизированы. Этот сдвиг может изменить принцип работы рынков капитала за счет создания более эффективных расчетных слоев и круглосуточной ликвидности.
ИИ также становится частью уравнения. Разработчики изучают, как криптографические инструменты, такие как децентрализованная инфраструктура и смарт-контракты, могут сдерживать растущую концентрацию власти в руках крупных технологических компаний. Хотя криптовалюта потеряла часть инженерных талантов из-за стартапов в области искусственного интеллекта, она также привлекает новых участников из смежных отраслей.
Наконец, разработчики начинают уделять больше внимания продуктам, приносящим доход. В прошлом году проекты принесли 18 миллиардов долларов, из которых около 4 миллиардов долларов поступило непосредственно держателям токенов, что намекает на зрелую бизнес-модель, которая одинаково вознаграждает как пользователей, так и инвесторов.
Поскольку число пользователей достигает 70 миллионов, a16z ожидает, что потребительские приложения станут движущей силой следующей волны роста. В отчете криптовалюта изображена не как тенденция, а как долгосрочная платформа, которая наконец находит свое место в основной экономике.
