Европейская казначейская торговля биткойнами переходит от заголовков о накоплении к дизайну финансирования.
Капитал Б теперь обладает полномочиями акционеров в отношении огромного капитала и кредитного инструментария, в то время как $БТД AB тестирует спрос инвесторов на структуру привилегированных акций до крайнего срока подписки, который наступит 30 июня.
Общее обещание — это более высокий биткойн на полностью разводненную акцию. Риск акционера заключается в том, что размытие, кредитоспособность, привилегированные дивиденды и условия погашения станут историей до того, как добавление биткойнов улучшит требование на акцию.
Для биткойн-казначейских компаний структура финансирования теперь имеет такое же значение, как и размер стека биткойнов.
Это испытание усилилось на этой неделе после того, как Capital B заявила, что акционеры утвердили все решения на своем ежегодном очередном и внеочередном общем собрании 17 июня, включая полномочия на увеличение номинального капитала на сумму до 5 миллиардов евро и номинальные кредитные инструменты на сумму до 100 миллиардов евро, связанные с ее казначейской стратегией в биткойнах.
Днем раньше, $БТД AB открыла период подписки на выпуск привилегированных акций класса А, который в случае полной подписки может принести около 23,4 млн шведских крон до вычета расходов.
Обе компании связывают свою деятельность с исполнением биткойн-казначейства. Инвесторы теперь должны решить, какие структуры капитала они будут терпеть, поскольку эти компании пытаются привлечь, заимствовать и разбавить свой путь к более высокому уровню биткойнов на полностью разбавленную акцию.
Биткойн-казначейские компании перемещают финансирование внутри подсчета акций
Одобрение Capital B дает руководству более широкий диапазон финансирования до того, как будет оценена какая-либо конкретная эмиссия или заимствование. Это также дает акционерам более четкую причину сосредоточиться на условиях, а не на общей мощности.
Акционеры утвердили максимальную сумму увеличения номинального капитала в размере 5 миллиардов евро и номинальных кредитных инструментов в размере 100 миллиардов евро. В отчете совета директоров эти суммы рассматриваются как лимиты разрешений, при этом фактическое финансирование по-прежнему зависит от последующих условий и исполнения.
Это различие влияет на случай с акционерным капиталом, поскольку мощность дает компании возможность выбора до появления биткойнов на балансе. Это дает компании возможность позже выпускать ценные бумаги или брать кредитные инструменты.
Влияние на биткойн на полностью разводненную акцию зависит от цены, сроков, затрат, условий долга и количества новых требований перед существующими акционерами или наряду с ними.
Этот показатель отображается на языке стратегии Capital B. Компания заявляет, что ее стратегия Bitcoin Treasury Company направлена на увеличение количества $БТД на полностью разводненную акцию с течением времени.
В отдельном ответе на вопросы акционеров прирост описывался как цель, а не обязательство. Это предостережение соответствует основной проблеме: биткойн на акцию имеет вес только тогда, когда финансирование дешевое, своевременное и дисциплинированное.
Новые акции, долговые требования или скидки могут поглотить выгоду от любого приобретенного биткойна.
Результаты голосования поддерживают рассмотрение разрешений как одобренных решений, оставляя выбор финансирования на потом. Мандат акционера может расширить возможности руководства для действий до того, как будут выпущены будущие облигации, или же заимствования покажут свою стоимость.
| Компания | Текущее действие | Статус | Шкала | Вопрос инвестора |
|---|---|---|---|---|
| Капитал Б | Увеличение капитала и авторизация кредитных инструментов | Утверждено акционерами 17 июня. | Увеличение номинального капитала до 5 миллиардов евро и номинальные кредитные инструменты до 100 миллиардов евро. | Может ли будущее финансирование добавить Биткойн быстрее, чем разбавление или кредитный риск? |
| $БТД АБ | Выпуск привилегированных акций класса А | Период подписки открылся 16 июня и продлится до 30 июня. | До 195 078 привилегированных акций по цене 120 шведских крон, или около 23,4 миллиона шведских крон до вычета затрат. | Примут ли инвесторы требования о привилегированных акциях как способ финансирования казначейской стратегии? |
$БТД AB ставит привилегированные акции перед инвесторами
$БТД AB меньше по размеру, но его финансирование более оперативное. Компания заявила, что выпуск прав включает до 195 078 привилегированных акций класса А по цене 120 шведских крон за акцию.
Существующие акционеры класса B получили одно право подписки на каждую акцию класса B, имевшуюся на дату регистрации 12 июня, а четыре права позволяют держателю подписаться на одну привилегированную акцию.
Период подписки длится с 16 по 30 июня, а торговля правами на подписку на Spotlight Stock Market продлится до 25 июня. $БТД AB планирует объявить результаты примерно 2 июля, а первые торги привилегированными акциями состоятся примерно 20 июля.
Этот календарь дает инвесторам краткосрочный сигнал об аппетите акционеров, в то время как более широкий пакет разрешений Capital B все еще ожидает фактических условий финансирования.
Ранняя поддержка имеет два уровня. $БТД AB раскрыла обязательства по подписке на общую сумму около 6,4 млн шведских крон, что составляет примерно 27,2% выпуска прав.
Он также сообщил о необязательных намерениях подписаться от всех членов совета директоров и некоторых членов руководства на сумму около 2,4 миллиона шведских крон, что составляет примерно 10,2%. Первая категория — это преданная поддержка. Второе указывает на инсайдерский интерес, и компания описывает его как необязательный.
$БТД AB заявила, что выпуск направлен на укрепление капитальной базы и поддержку продолжения реализации ее стратегии казначейства в биткойнах. В упрощенном информационном документе компании излагаются условия привилегированных акций, которые могут повлиять на экономику этой стратегии.
Привилегированные акции пополняют казну за счет требований, которые отличаются от требований обыкновенных обыкновенных акций, и они вводят свои собственные обязательства. Дивиденды по привилегиям, механизм погашения, платежеспособность и фиксированная цена эмиссии — все это влияет на то, какая ценность останется для существующих акционеров, если компания впоследствии увеличит свои активы в биткойнах.
Операционная информация от 27 мая дает рынку базовый уровень. Прежде чем открылось окно подписки на июнь, $БТД AB сообщила о 171,33 биткойнах и 0,00021957 биткойнов на акцию B.
Результаты 2 июля покажут, какой объем капитала привлекает структура привилегированных акций и насколько сильно механизм финансирования влияет на внимание инвесторов.
$БТД на акцию решает дело акционера
Более широкая корпоративная казначейство биткойнов тенденция имеет все чаще использовались долговые обязательства, привилегированные акции, рыночные выпуски и контрольные показатели биткойнов на акцию.
Привилегированное финансирование в стиле стратегии также оказало давление на то, как инвесторы оценивают инструменты, построенные на основе корпоративного стека биткойнов. Европейские эмитенты адаптируют эту модель финансирования к различным рынкам, площадкам листинга, базе инвесторов и структурам ценных бумаг.
Для капитала B и $БТД AB, Strategy обеспечивает контекст, в то время как текущие европейские раскрытия содержат новости. Компания может заявить, что хочет больше биткойнов на полностью разводненную акцию. Затем акционерам придется решить, как условия, использованные для финансирования этой цели, повлияют на их претензии.
Эти два раскрытия связаны друг с другом, несмотря на их разные размеры. Капитал B имеет больший мандат, но капитал еще не собран.
$БТД У AB есть датированный процесс подписки, но сумма скромная, а результат еще не получен. Один из них демонстрирует толерантность акционеров к огромному набору финансовых инструментов. Другой показывает, сможет ли небольшая казначейская компания Биткойн продать структуру привилегированных акций для финансирования исполнения сейчас.
Для инвесторов центральный вопрос заключается в том, как структура финансирования может улучшить доступ к биткойнам для акционеров после учета каждой новой акции, привилегированных дивидендов, функции погашения и кредитного требования.
Следующий сигнал – $БТД Результат подписки AB будет примерно 2 июля. Что касается Capital B, инвесторам следует следить за условиями любого фактического использования утвержденного разрешения.
Будущая эмиссия или заимствование, которое увеличит количество биткойнов на полностью разводненную акцию после затрат, может заставить эти структуры выглядеть нарастающими. Финансирование, при котором размывание и корпоративный риск поглощают прибыль, заставит рынок относиться к ним как к риску Биткойна с дополнительным корпоративным багажом.
