Согласно новому отчету Кантора Фицджеральда, торговые площадки Robinhood (HOOD) и Coinbase (COIN) могут стать основными бенефициарами публичного рынка от быстрого роста рынков прогнозов.
В отчете утверждается, что, хотя ведущие платформы, такие как Калши и Polymarket, остаются частными, листинговые компании уже используют эту тенденцию, интегрируя торговлю на основе событий в свои приложения.
Эти рынки позволяют пользователям покупать контракты, привязанные к реальным результатам, от выборов до экономических данных, при этом цены отражают мнение толпы о вероятности.
«Рынки прогнозов взорвались на сцене», — написал аналитик Cantor Fitzgerald Рэмси Эль-Ассаль, отметив, что объемы контрактов, как ожидается, продолжат «впечатляющую недавнюю тенденцию роста».
Для таких фирм, как Robinhood и Coinbase, привлекательность очевидна. Рынки прогнозов генерируют доход за счет торговой деятельности, а не за счет принятия другой стороны ставок. Эта модель отражает торговлю акциями и криптовалютами, где обе компании уже работают в больших масштабах.
Robinhood, в частности, добился сильного успеха на ранних этапах. Компания запустила свой центр рынков прогнозов после избирательного цикла в США в 2024 году, и этот продукт быстро стал одним из самых быстрорастущих направлений бизнеса по выручке. С момента запуска пользователи заключили миллиарды контрактов, связанных со спортом, политикой и макрособытиями.
Coinbase применила аналогичный подход, но его внедрение началось раньше. Ее предложение на рынке прогнозов, основанное на инфраструктуре Калши, теперь доступно для всей пользовательской базы. Хотя продукт все еще находится на ранней стадии разработки, он охватывает такие категории, как криптовалюта, экономика и глобальные события.
Кантор рассматривает возможности как функцию масштаба. Платформы с большой розничной аудиторией и существующей торговой инфраструктурой имеют встроенное преимущество, позволяющее им быстро увеличивать ликвидность и участие.
В докладе также опровергается идея о том, что рынки прогнозов — это просто азартная игра. «Распространенное заблуждение о рынках прогнозов заключается в том, что они являются замаскированными игровыми платформами», — говорится в сообщении. Вместо этого пользователи «торгуют против других участников, покупая контракты, которые, по их мнению, «занижены», и продают контракты с «переоцененной ценой», аналогично рынкам акций.
Такая структура означает, что платформы получают комиссию от деятельности, а не от убытков. Цены обновляются в режиме реального времени по мере поступления новой информации на рынок, создавая то, что в отчете описано как «постоянно обновляемые прогнозы», основанные на финансовых стимулах.
Помимо использования в розничной торговле, Кантор видит долгосрочное применение в хеджировании и прогнозировании. «Рынки прогнозов станут универсальным инструментом для институциональных инвесторов», — говорится в отчете, указывая на потенциальное использование в управлении рисками и макрохеджировании.
Тем не менее, регулирование остается ключевой неопределенностью. В отчете текущая ситуация описывается как «беспорядочная», поскольку федеральные власти и власти штатов разделились во мнениях по поводу того, подпадают ли рынки прогнозов под действие закона о деривативах или правил азартных игр.
Суть Кантора заключается в том, что рынки прогнозов вряд ли исчезнут. По мере того как картина регулирования становится более ясной, фирмы с большой базой пользователей и сильным распространением, такие как Robinhood и Coinbase, могут оказаться в лучшем положении для капитализации.
