Выдающийся инвестор-ангел и один из первых сторонников Uber Джейсон Калаканис утверждает, что самой большой проблемой Биткойна больше не является сам актив, а растущее влияние Strategy (ранее MicroStrategy) и ее откровенного соучредителя Майкла Сэйлора.
«Вызов для $БТД заключается в том, что один человек создает хаос ($MSTR), в то время как розничная торговля больше заинтересована в ставках на продукты, меняющие мир (SpaceX, OpenAI, Anthropic)», — написал Калаканис на X.
Основная проблема
Калаканис стал одним из самых ярых критиков корпоративной модели Strategy, ориентированной на биткойны. Его аргумент заключается не в том, что Биткойн сам по себе фундаментально ошибочен, а в том, что стратегия стала настолько доминирующей, что искажает рыночную картину.
Компания превратилась в то, что она называет «казначейской компанией биткойнов», финансируя все более крупные $БТД покупки посредством повторных предложений акций, конвертируемых долговых обязательств и выпуска привилегированных акций. В результате Strategy стала крупнейшим в мире корпоративным держателем биткойнов, а ее акции широко рассматриваются как прокси-сервер для биткойнов с кредитным плечом.
Стратегия все больше доминирует в институциональных дискуссиях о Биткойне. Между тем, MSTR часто привлекает спекулятивный капитал, который в противном случае мог бы поступать непосредственно в спот. $БТД или биткойн-ETF.
Калаканис уже давно настроен скептически
Калаканис в течение многих лет выражал сомнения по поводу Биткойна, несмотря на то, что рано инвестировал в многочисленные технологические компании.
В 2022 году, после краха FTX, он утверждал, что в большей части криптоиндустрии доминируют спекуляции и плохое управление, призывая к ужесточению регулирования, одновременно проводя различие между технологией блокчейна и спекулятивными токенами.
Совсем недавно он неоднократно критиковал модель финансирования Стратегии. Во время предыдущих рыночных распродаж он призывал инвесторов «продавать MSTR и покупать биткойны напрямую», описывая структуру компании как напоминающую «потрясающую финансовую пирамиду».
