Привилегированные акции STRC компании Strategy стали крупнейшим холдингом в трех крупнейших ETF привилегированных акций США, которые в совокупности владеют ценными бумагами на сумму 756 миллионов долларов, хотя их цена остается примерно на 13% ниже номинальной стоимости в 100 долларов.
Майкл Сэйлор, соучредитель и исполнительный председатель Strategy, сообщил, что STRC в настоящее время возглавляет портфели привилегированных и доходных ценных бумаг BlackRock iShares ETF (PFF), ETF привилегированных акций США Virtus InfraCap (PFFA) и VanEck Preferred Securities ex Financials ETF (PFXF). В сообщении X от 24 июля Сэйлор назвал эти размещения свидетельством того, что «цифровые кредитные» продукты Strategy входят в институциональные портфели.
Цифровой кредит входит в институциональный мейнстрим. $STRC в настоящее время является крупнейшим холдингом в трех ведущих ETF на привилегированные акции США: $756 млн приходится на $PFF BlackRock, $PFFA Virtus InfraCap и $PFXF VanEck. pic.twitter.com/IoYwl2D360
– Майкл Сэйлор (@saylor) 24 июля 2026 г.
Эти три фонда дают инвесторам косвенный доступ к STRC наряду с привилегированными ценными бумагами, выпущенными авторитетными американскими компаниями. По данным Сэйлора, их совокупная позиция в STRC достигла 756 миллионов долларов, что делает эту ценную бумагу крупнейшим индивидуальным активом в каждом портфеле.
Хотя спрос на ETF увеличился, акции STRC закрылись на уровне $86,89 24 июля, прибавив 2,29% за сессию, а затем выросли до $87,14 после закрытия торгов, согласно рыночным данным Yahoo Finance. Цена закрытия оставила акции на 13,11% ниже уровня в 100 долларов, который Стратегия планировала отслеживать.
Торговля ниже номинала стала важным ограничением для Strategy, поскольку компания использует продажи STRC для сбора денег для покупки биткойнов. Стратегия может выпустить дополнительные привилегированные акции стоимостью около 100 долларов США или выше и направить выручку в биткойны, но продажа новых акций с большой скидкой обеспечит меньший капитал на акцию и ослабит экономику транзакции.
Спрос на ETF поднял институциональную собственность
Генеральный директор Strategy Фонг Ле сообщил, что средняя позиция STRC, которую занимают учреждения, выросла на 105% до $3,5 млн в период с марта по июль. По данным Le, опубликованным на сайте X, за тот же период доля собственности розничных инвесторов упала с 78% до 71%.
«Институты приходят», — написал Ле.
Да, но это означает, что розничные инвесторы продали с убытком. Я предполагаю, что институциональные покупатели покупали акции только для краткосрочных сделок. Или, может быть, они открыли короткую позицию по MSTR и купили STRC в качестве сделки со спредом. Возможно, они купили STRC и зашортили Биткойн. Ни одна из этих сделок не является бычьей ставкой.
– Питер Шифф (@PeterSchiff) 24 июля 2026 г.
Его цифры корректны в отчетах, описывающих увеличение средних институциональных холдингов на 10%. В сообщении Ле указано, что рост составил 105%, что указывает на то, что средняя позиция выросла более чем вдвое за четырехмесячный период.
По мнению критика Биткойна Питера Шиффа, институциональное участие не доказывает, что каждый покупатель ожидает роста либо STRC, либо Биткойна. Отвечая Ле, Шифф заявил, что розничные инвесторы, возможно, продали свои позиции с убытком, в то время как профессиональные инвесторы заключали сделки, направленные на получение прибыли от различий между ценными бумагами Стратегии.
Шифф предположил, что некоторые фонды могли бы купить STRC, одновременно продавая обыкновенные акции Strategy, MSTR, в качестве сделки со спредом. Другие покупатели, возможно, сочетали длинные позиции STRC с короткими позициями в биткойнах, добавил он.
«Ни одна из этих сделок не является бычьей ставкой», — написал Шифф в своем ответе.
В настоящее время компания Strategy выплачивает держателям ГТРК 12% годовых дивидендов наличными посредством двух платежей каждый месяц. На информационной странице компании STRC говорится, что руководство ежемесячно корректирует ставку дивидендов, чтобы побудить акции торговаться около номинальной стоимости в 100 долларов и снизить волатильность цен.
Высокие выплаты по привилегированным акциям еще не закрыли скидку. 52-недельный диапазон STRC составляет от $71,25 до $100,42, в то время как цена закрытия на 24 июля оставалась ближе к нижней границе этого диапазона, чем к номиналу.
Уровень в 100 долларов контролирует финансирование стратегии в биткойнах.
Ле напрямую связал дальнейшую эмиссию STRC и покупку биткойнов с восстановлением привилегированных акций. Во время июльского интервью генеральный директор Strategy заявил, что компания возобновит выпуск новых STRC, как только они вернутся к номинальной стоимости.
«Мы продолжим это строить. И да, когда Stretch вернется к номинальной стоимости, мы выпустим больше. Мы будем покупать больше биткойнов», — сказал Ле.
В рамках этой модели финансирования возврат к 100 долларам позволит Strategy продать новые акции STRC на более выгодных условиях и использовать полученные средства для добавления биткойнов. Комментарии Ле указывают на то, что до закрытия скидки у компании меньше стимулов для расширения программы.
Strategy уже продемонстрировала, как давление на ее привилегированные ценные бумаги может повлиять на ее биткойн-казначейство. Отчет от 6 июля показал, что компания продала 3588 $БТД за 216 миллионов долларов для финансирования дивидендов по своим цифровым кредитным ценным бумагам и поддержания ликвидности. После продажи Сэйлор сообщил, что Strategy владеет 843 775 акциями. $БТД и увеличил свои долларовые резервы до $2,55 млрд.
Также 6 июля Binance Stocks добавила STRC для спотовой торговли, согласно сообщению биржи, опубликованному crypto.news. Листинг последовал за появлением бессрочных фьючерсов, связанных с STRC, и дал пользователям Binance еще один путь для торговли предпочтительными ценными бумагами.
Binance заявила, что полностью оплаченное кредитование ценными бумагами станет доступным после полного урегулирования сделок с акциями. Хотя листинг добавил еще один канал распределения для STRC, продолжающаяся скидка на акции показывает, что накопление ETF и дополнительный доступ к торговле еще не восстановили уровень в 100 долларов, необходимый для возобновления покупок биткойнов Strategy, финансируемых привилегированными акциями.
