Ниже приводится гостевой пост и гостевой пост Томаса Праттера, основателя и генерального директора Renesis.
Ликвидные криптофонды переживают момент. Число активно управляемых транспортных средств продолжает расти, стратегии DeFi обретают легитимность, а нормативная ясность постепенно набирает обороты. Институциональные распределители уделяют этому более пристальное внимание, чем когда-либо.
Но за этим оптимизмом скрывается менее гламурная правда: большинство управляющих фондами по-прежнему проводят свои операции на клейкой ленте.
Проблема с электронными таблицами
Спросите любого начинающего управляющего фондом, как он отслеживает свой портфель на пяти биржах, трех цепочках и нескольких протоколах DeFi. Честный ответ обычно — это сочетание электронных таблиц, пользовательских сценариев и большого количества сверок вручную.
Это не технологическая проблема в традиционном понимании. Протоколы работают. У бирж есть API. Данные существуют. Проблема в том, что никто не связал все это так, чтобы это имело смысл для фонда, управляющего реальным капиталом.
Для торговой площадки, предназначенной только для CeFi, и участников централизованных бирж недостаток инструментов раздражает, но преодолим. Для фонда, реализующего стратегии DeFi, обеспечивающего ликвидность, ставки, кредитование и сбор доходов по множеству протоколов и цепочек, это становится операционно разрушительным.
Почему DeFi все усложняет
Позиции DeFi фундаментально отличаются от балансов централизованной биржи. Позиция LP на Uniswap не является числом на счете. Это динамичный риск с участием нескольких активов, по которому начисляются комиссии, меняется состав и который может вести себя по-разному в зависимости от рыночных условий. Изменение позиции на EigenLayer включает в себя уровни делегирования и начисления вознаграждений, которые не может анализировать ни одна традиционная портфельная система.
В результате управляющие фондами со сложными стратегиями DeFi часто не могут ответить на основные вопросы о своих собственных портфелях без часов ручной работы. Какова моя текущая NAV? Как эта позиция показала себя в последнем квартале? Какова моя фактическая уязвимость по протоколу, по цепочке, по стратегии?
Это важные вопросы для любой институциональной операции. И для слишком многих фондов DeFi точный ответ на них по-прежнему остается настоящей проблемой.
Пробел в отчетности LP
Проблема усложняется за пределами внутренней видимости. Менеджеры фондов должны отчитываться перед своими LP. Распределители все чаще ожидают чистых информационных панелей, проверяемых данных о производительности и аналитики институционального уровня. Трехлетние достижения начинают иметь значение, поскольку фонды, запущенные в 2022 году, достигли этого рубежа.
Если вы не можете получить точный коэффициент Шарпа, правильный анализ просадки или историю NAV, учитывающую ваши позиции DeFi, вы не просто неэффективны с операционной точки зрения. Вы теряете доверие людей, выписывающих чеки.
Устаревшие системы управления портфелем не были предназначены для этого. Большинство из них были созданы для мира, где позиции находятся на централизованных биржах, а активы имеют аккуратные тикеры. Подключение DeFi к этим системам обычно означает в лучшем случае сканирование кошелька, которое сообщает вам баланс токенов, но ничего не говорит о фактическом характере ваших позиций.
Почему ИИ — единственный способ не отставать
DeFi развивается быстро. Новые протоколы запускаются еженедельно. Существующие модернизируют, разветвляют или меняют свою механику. Любая система, которая полагается на интеграцию протоколов исключительно вручную, всегда будет отставать.
Именно здесь ИИ становится необходимым — не как модное словечко, а как практическая необходимость. В Renesis мы используем категоризацию на основе искусственного интеллекта для автоматического определения и классификации позиций DeFi на самом детальном уровне. Помимо наших более чем 80 протоколов, сопоставленных вручную, наш уровень искусственного интеллекта гарантирует, что каждый другой протокол, с которым взаимодействует фонд, распознается, классифицируется и точно отражается в представлении портфеля.
Ландшафт DeFi просто слишком быстро меняется и слишком фрагментирован, чтобы команда инженеров могла за ним следить вручную. ИИ позволяет небольшой целенаправленной команде охватить всю поверхность DeFi, не жертвуя глубиной и точностью. Именно так компания из семи человек может обеспечить покрытие, с которым с трудом могут справиться старые поставщики с командами из 200 человек.
Что на самом деле нужно институциональной инфраструктуре DeFi
В результате бесед с десятками управляющих фондами за последние два года постоянно возникают некоторые требования.
Единая видимость CeFi и DeFi. Ни двух информационных панелей, ни электронной таблицы, объединяющей экспорт из трех разных инструментов. Одна точка зрения, которая изначально понимает оба мира.
Интеллект на уровне протокола. Системе необходимо понимать, что такое доходный токен Pendle, как работает кредитная позиция Aave и как выглядят ставки финансирования на Hyperliquid. Дело не только в том, что токены существуют в кошельке. Это означает глубокое сопоставление протоколов в сочетании с категоризацией ИИ для обработки длинного хвоста.
Репортажи, ориентированные на LP, которые выглядят профессионально. Настраиваемые информационные панели, которые предоставляют распределителям необходимые показатели, не требуя от управляющего фонда создавать их с нуля каждый квартал.
И инфраструктура исполнения, которая подключается к одному и тому же представлению портфеля. Управление своим портфелем в одной системе и совершение сделок в другой, без общего контекста, должно уйти в прошлое.
Попробуйте это сегодня
Именно для решения этой проблемы мы создали Renesis. Платформа управления и исполнения портфеля DeFi для управляющего фондом, который торгует как на централизованных, так и на децентрализованных площадках. Он полностью активен, на него можно бесплатно зарегистрироваться и уже управлять реальными портфелями.
Если вы управляете ликвидным фондом и тратите больше времени на сверку данных, чем на принятие инвестиционных решений, зайдите на renesis.fi и подключите свой первый кошелек или обменный счет за считанные минуты. Не требуется ни звонков по продажам, ни цикла закупок. Просто зарегистрируйтесь и увидите свое портфолио таким, каким оно должно выглядеть.
Криптовалютный ландшафт быстро развивается. Инфраструктура должна соответствовать этим амбициям.
