Крипто-казначейские фирмы, которые складывают жетоны, могут развиваться от спекулятивных обертка в долгосрочные экономические двигатели для блокчейнов, утверждает соучредитель Capital Syncracy Райан Уоткинс.
Фирмы Digital Asset Treasury (DAT) являются общедоступными компаниями, которые собирают капитал для приобретения и управления криптографиями на своих балансах.
В сообщении в блоге от 23 сентября и сопровождающей ветке на X Уоткинс сказал, что Dats уже имеет примерно 105 миллиардов долларов в активах в биткойнах, эфире и других майорах, что немногие участники рынка полностью рассмотрели.
Его основное требование: небольшое количество этих фирм может разразиться в долговечных операторах, которые помогают финансировать, управлять и строить в сетях, чьи токены они держат.
За пределами спекуляций
Уоткинс сказал, что большинство внимания уделяют краткосрочной динамике торговли-премии на чистую стоимость активов, объявления по сбору средств и «что такое следующий токен»-которые пропускают большую дугу.
«Мы представляем, что Select Dats становятся коммерческими, общедоступными коллегами по крипто-фондам, но с более широкими мандатами на развертывание капитала, управление предприятиями и участие в управлении»,-написал он.
Поскольку некоторые DAT уже контролируют значимые кусочки снабжения токенов, их казначейства могут быть больше, чем хранилища; Они могут быть рычагами политики и продукта в экосистемах.
Он указал на криптоминтивные примеры, где масштаб имеет значение: на Solana, поставщики RPC и фирменных рынка, которые ставят больше SOL, могут улучшить посадку на транзакции и разбросить захват; На гиперликиде передние концы, которые ставят больше шумиха, могут снизить плату за пользователей или увеличить ставки по привлечению без повышения затрат.
По его словам, доступ к крупным постоянным пулам местных активов может помочь таким предприятиям.
Программируемые деньги, продуктивные балансы
Уоткинс противопоставил эти пьесы со стратегией только для биткойн, которая в значительной степени связана с структурой капитала вокруг непрограммируемого актива.
Далее он сказал, что для сравнения, токены на интеллектуальных контрактных платформах-ETH, SOL, ажиотаж-программируемы и могут быть выполнены для работы в цепочке.
Владеющие их могут занять плату за сборы, поставку ликвидности, одолжение, участие в управлении и приобретать «экосистемные примитивы», такие как валидаторы, узлы RPC или индексеры, превращая казначейские обязанности в сжигательные балансы.
Структурно он сравнил выигрышные DATS с гибридом знакомых моделей: постоянный капитал закрытых средств и REIT, ориентация балансов банками и составной дух Беркшир Хэтэуэй.
По его словам, что они отличают их, так это то, что возврат в криптографии на акцию, а не через плату за управление, что приведет к чистым играм в базовых сетях, чем традиционным управляющим активами.
Он утверждал, что такие инструменты, как обычная справедливость, кабриолет и предпочтения, дают DATS гибкое финансирование для расширения баланса, в то время как доходность в цепочке может помочь управлять этим финансированием с течением времени.
Победители — и рискуют
Уоткинс предупредил, что «не все даты это сделают».
Он ожидает, что многие транспортные средства первого поколения-они тяжелые в области финансовой инженерии и света на эксплуатационное вещество-исчезнуть, когда условия нормализуются. Поскольку конкуренция усиливается, он ожидает консолидации, экспериментирует с более экзотическим финансированием и иногда, безрассудные перемещения баланса, если премии переключаются на скидки и настройки давления.
По его мнению, выжившие будут те, которые папают дисциплинированное распределение капитала с помощью операционных отбивных, переработка денежных средств в накопление токенов, создание продукта и расширение экосистемы. «Со временем лучшие управляемые могут развиваться в беркширские блюда своих блокчейнов», — написал он.
