Недавнее снижение курса биткойнов негативно повлияло на институциональных инвесторов, а также на розничных инвесторов.
На тот момент самым обсуждаемым именем было «Стратегия», крупнейшего институционального быка. Соответственно, когда цена BTC приблизилась к базовой стоимости Strategy в 74 000 долларов США, обвинения в том, что Strategy продала BTC, увеличились.
Хотя Майкл Сэйлор категорически отверг обвинения в том, что Strategy продала BTC, он заявил, что компания сможет выдержать еще большее падение.
Последний комментарий по этому поводу поступил от Tiger Research.
Азиатская исследовательская фирма Web3 Tiger Research заявила, что стратегия может выдержать падение BTC до 23 000 долларов.
Согласно отчету, стратегия может продержаться до тех пор, пока цена Биткойна не упадет до равновесной точки в 23 000 долларов.
Для BTC достижение этого уровня будет означать падение более чем на 70% от его текущей цены.
В ответ на эту новость Tiger Research отметила, что Strategy поддерживает относительно стабильную основу за счет диверсифицированной структуры финансирования, включая привилегированные акции и конвертируемые облигации.
Хотя минимальный уровень в 23 000 долларов обеспечивает краткосрочный комфорт, Tiger Research подчеркивает критическую опасность в долгосрочной перспективе.
Аналитики подчеркнули, что настоящим испытанием станет 2028 год, отметив, что именно тогда будут сконцентрированы опционы колл на большой объем конвертируемых облигаций Стратегии.
Соответственно, если настроения рынка ухудшаются и цена Биткойна приближается к порогу банкротства Стратегии, инвесторы могут воспользоваться этими вариантами и потребовать досрочного погашения.
В этом наихудшем сценарии Strategy необходимо будет немедленно привлечь до $6,4 млрд наличными, что может заставить компанию ликвидировать объем BTC, эквивалентный 20-30% ее глобальных ежедневных спотовых транзакций, что потенциально может шокировать рынок.
«Поэтому 2028 год не будет обычной датой. Это будет потенциальный поворотный момент, который может определить судьбу Стратегии и значительно повысить волатильность для каждого биткойн-инвестора», — пишут аналитики в отчете.
*Это не инвестиционный совет.
