Криптовалютная история Индии движется вперед, но не без трений. В эксклюзивном разговоре с Coinpedia Ашиш Сингхал, соучредитель CoinSwitch, рассказывает о том, как обстоят дела: от доминирования CBDC и UPI до бюджета 2026 года, налогообложения и того, почему стартапы незаметно ищут офшоры.
UPI доминирует, но CBDC играет в другую игру
Сингхал ясно дает понять, что в Индии нет недостатка в платежных решениях. Единый интерфейс платежей уже упростил транзакции, будь то оплата поставщикам или разделение счетов.
Но CBDC не конкурирует с UPI. Это нечто более глубокое.
Он объясняет, что CBDC — это, по сути, цифровые деньги, выпущенные центральным банком, как банкнота в 100 фунтов стерлингов, но на вашем телефоне. Его настоящая сила заключается в целевых сценариях использования. Государственные субсидии могут быть запрограммированы на конкретные расходы, а чрезвычайные средства могут мгновенно доходить до граждан без посредников.
По его словам, UPI — это «дорога», а CBDC становится новым «транспортным средством», движущимся по ней. Для пользователей опыт, возможно, не изменится, но серверная часть станет гораздо более мощной.
Бюджет 2026: ясность без облегчения
Бюджет Индии на 2026 год сохранил налоги на криптовалюту без изменений, сохраняя один из самых жестких режимов в мире.
Сингхал рассматривает это не как попытку уничтожить участие розничной торговли, а скорее как попытку его контролировать. Эта система внесла ясность и улучшила отслеживаемость, даже несмотря на то, что высокие налоги и 1% TDS вытеснили некоторую деятельность за границу.
Он предполагает, что правительство в первую очередь уделяет приоритетное внимание ответственному инвестированию и соблюдению требований. Но в будущем более сбалансированная налоговая структура, согласованная с другими классами активов, могла бы обеспечить реальный рост, сохраняя при этом инновации в Индии.
Стартапы наблюдают… и двигаются
Более того, нормативная двусмысленность по-прежнему вызывает большую озабоченность, чем налоги.
Сингхал отмечает, что многие основатели Web3 смещаются в сторону таких центров, как Дубай, Сингапур и Гонконг, где более четкие правила облегчают доступ к банковским услугам, капиталу и партнерству.
Индия по-прежнему имеет сильное преимущество — огромную базу разработчиков и рынок пользователей. Но без четкого и пропорционального регулирования это преимущество может постепенно исчезнуть.
Биткойн-ETF и что будет дальше
По вопросу биткойн-ETF Сингхал придерживается обоснованной точки зрения.
Он говорит, что Индия все еще выясняет основы: как классифицируются криптоактивы, кто их регулирует и как защищаются инвесторы. Такие продукты, как ETF, появятся только после того, как будет заложена эта основа.
Тем не менее, глобальный импульс, особенно после одобрения ETF США, трудно игнорировать. Институциональный спрос в Индии уже растет, особенно среди инвесторов, стремящихся получить доступ к криптовалюте без прямого владения криптовалютой.
Почему регулирование происходит медленнее, чем принятие
Сингхал заканчивает проверкой реальности.
Крипто – это не просто еще один сектор; это касается контроля за капиталом, налогообложения, ПОД и финансовой стабильности. Это означает, что в процесс вовлечено несколько регуляторов, что, естественно, замедляет ход процесса.
Индия, по его словам, применяет подход «сначала риск», создавая защитные барьеры посредством налогообложения и соблюдения требований, наблюдая за тем, как развиваются глобальные механизмы.
Усыновление, тем временем, не ждет. Это движимо рынком, быстро и уже опережает политику.
И именно этот разрыв между скоростью и структурой в конечном итоге будет определять будущее криптовалюты Индии.
