Согласно отчету The Block, Управление финансового надзора Великобритании (FCA) предложило разрешить уполномоченным инвестиционным фондам выделять до 10% своих активов в биржевые криптовалютные ноты (ETN). Предложение, которое в настоящее время открыто для консультаций, нацелено на государственные фонды, известные как UCITS (Предприятия по коллективному инвестированию в переводные ценные бумаги), а также на большинство розничных инвестиционных фондов, не относящихся к UCITS. В случае принятия постановление станет важным шагом в интеграции цифровых активов в регулируемые розничные инвестиционные продукты в Великобритании.
Предыстория и нормативный контекст
FCA исторически придерживалось осторожного подхода к криптоактивам, запрещая продажу криптодеривативов и ETN розничным потребителям в 2021 году из-за опасений по поводу волатильности, защиты инвесторов и целостности рынка. Это последнее предложение сигнализирует о потенциальном смягчении этой позиции, но только для профессионально управляемых фондов, которые могут оценивать и управлять соответствующими рисками. Ограничение в 10% предназначено для ограничения риска, но при этом позволяет управляющим фондами участвовать в растущем рынке цифровых активов.
Что это значит для инвесторов и рынка
Если регулирование будет завершено, британские фонды UCITS смогут инвестировать в криптовалюты ETN, котирующиеся на признанных биржах, например тех, которые уже торгуются в Европе и США. Это может предоставить розничным инвесторам косвенный доступ к криптовалютам через регулируемые, диверсифицированные структуры фондов, вместо того, чтобы требовать прямого владения волатильными цифровыми активами. Этот шаг согласуется с более широкими тенденциями в Европе, где регулирующие органы Германии, Швейцарии и Нидерландов уже разрешили использование аналогичных продуктов.
Реакция отрасли и следующие шаги
Период консультаций FCA продлится до начала 2025 года, а окончательные правила ожидаются позднее в этом году. Отраслевые группы в целом приветствовали это предложение, отметив, что оно обеспечивает четкую нормативную базу для управляющих фондами. Тем не менее, некоторые группы по защите прав потребителей выразили обеспокоенность по поводу пригодности криптовалют для розничных инвесторов, даже в рамках структур фондов с ограниченным лимитом. FCA подчеркнуло, что предложение включает в себя строгие требования по управлению рисками, включая обязательное раскрытие информации о рисках криптовалюты и предупреждения о волатильности.
Заключение
Предложение FCA представляет собой размеренную, но заметную эволюцию регулирования криптовалют в Великобритании. Разрешая ограниченное распределение криптовалютных ETN в рамках регулируемых фондов, регулятор балансирует инновации с защитой инвесторов. За результатами консультаций будут внимательно следить управляющие активами, криптовалютные биржи и международные регуляторы как потенциальный ориентир для аналогичной политики в других местах.
Часто задаваемые вопросы
Вопрос 1: Что такое криптовалюта ETN?
Биржевая криптовалютная нота (ETN) — это долговая ценная бумага, которая отслеживает динамику криптовалюты или корзины криптовалют. В отличие от ETF, ETN не владеют базовыми активами напрямую, но обещают выплачивать доход от индекса, который они отслеживают.
Вопрос 2: На какие фонды повлияет предложение FCA?
Предложение распространяется на фонды UCITS (публично предлагаемые розничные фонды) и большинство розничных инвестиционных фондов, не относящихся к UCITS, в Великобритании. Это не относится к профессиональным или институциональным фондам, которые уже обладают большей инвестиционной гибкостью.
Вопрос 3: Когда новые правила могут вступить в силу?
FCA принимает комментарии до начала 2025 года, а окончательные правила ожидаются позднее в этом году. В случае одобрения фондам необходимо будет обновить свои инвестиционные мандаты и раскрытие информации о рисках, прежде чем выделять криптовалюту ETN.
