Председатель Strategy Майкл Сэйлор опубликовал в своих аккаунтах в социальных сетях годовой отчет об эффективности цифровых кредитных инструментов под брендом Strategy, продемонстрировав инвесторам поразительное расхождение между эффективностью структурированных продуктов компании и ценовым действием ведущей криптовалюты.
Согласно инфографике, в то время как «сырой» биткойн за последние 12 месяцев упал на 47%, защитные долговые ценные бумаги экосистемы успешно выдержали удар, в то время как флагманский инструмент STRC даже показал чистый прирост в 9%.
Своей публикацией Сэйлор явно хочет доказать, что его команда способна упаковать волатильный цифровой капитал в предсказуемые инструменты, защищенные от просадок.
Секрет устойчивости лидера рейтинга, акций STRC, заключается в агрессивной дивидендной политике: совет директоров удерживает рыночную цену ценных бумаг вблизи номинальной, оперативно корректируя выплаты. Недавно их ставка была повышена до 12% годовых.
Сама линейка Стратегии разделена на старшие защитные транши с фиксированными купонами (STRD, STRF) и гибридные конвертируемые инструменты (STRK), что позволило распределить риски инвесторов во время рыночного шторма.
Что Сэйлор упускает из таблицы производительности
Однако стабильность, зафиксированная на графике, обходится ценой, которую компания платит прямо сейчас. Чтобы предоставить инвесторам такие высокие двузначные выплаты на фоне длительного падения курса криптовалюты, Strategy была вынуждена нарушить свою основную доктрину «вечного накопления».
В августе 2026 года компания продолжила регулярно продавать биткойны из своей казны, реализовав в своих последних транзакциях еще монеты на сумму 104 миллиона долларов. Общие годовые обязательства компании перед держателями ценных бумаг уже превышают $1,2 млрд.
Учитывая весь контекст, неудивительно, что независимые аналитики призывают инвесторов относиться к маркетингу Сэйлора с осторожностью, указывая на серьезный фактор альтернативных издержек.
В то время как долговые инструменты Стратегии лишь минимизировали потери от падения рынка криптовалют, традиционный индекс S&P 500 США за тот же 12-месячный период вырос на 22% при несравненно меньшей волатильности.
