Рынки взвешивают, как платежи в стейблкоинах изменят стратегии Visa Mastercard, поскольку до 2026 года появятся рельсы искусственного интеллекта и связи в сфере финансовых технологий.
Карточные сети стремятся защитить прибыль, поскольку платежи в стейблкоинах, агенты искусственного интеллекта и новые финтех-технологии бросают вызов экономике традиционных кредитных и дебетовых транзакций.
Карточные сети находятся под давлением рынков и регуляторов
Крупные платежные группы резко откатились от рекордных максимумов. Виза упал на 19%, Мастеркард 18%, и Американ Экспресс на 23% по сравнению с предыдущими пиками, что отражает растущие риски сбоев.
Распродажа вызвана двумя ключевыми проблемами. Во-первых, президент Дональд Трамп выдвинул предложение ограничить процентные ставки по кредитным картам на уровне 10%, что может снизить доходность. Во-вторых, инвесторы все больше опасаются, что стейблкоин Rails могут разрушить бизнес-модель карточной индустрии.
Технология Stablecoin позволяет продавцам совершать транзакции быстрее и с меньшими затратами, чем при использовании устаревших карточных систем. Этот потенциальный сдвиг встревожил рынки. Однако действующие власти не просто защищают свою территорию; они переоснащают свои стратегии, чтобы подключиться к новой инфраструктуре.
Рекордный криптовалютный ход Mastercard и рельсы Visa с поддержкой искусственного интеллекта
Мастеркард готовится к крупнейшему на сегодняшний день приобретению криптовалюты. Компания согласилась приобрести БВНКспециалист по инфраструктуре стейблкоинов, в сделке на сумму до 1,8 миллиарда долларовчто стало крупнейшей за всю историю транзакцией, ориентированной на стейблкоины.
Аналитик Keefe, Bruyette & Woods Санджай Сахрани назвала приобретение «важным, долгосрочным стратегическим шагом», который позиционирует Mastercard как проводник между традиционными карточными рельсами и новыми системами расчетов на основе блокчейна.
Виза также совершает агрессивный разворот. Его стек бесконтактных платежей, который может интегрировать внутрисетевые расчеты, теперь составляет 80% всего объема личных транзакций по всему миру. Кроме того, Visa запустила Виза CLIинтерфейс командной строки, который позволяет агентам искусственного интеллекта инициировать платежи по картам непосредственно через терминальную среду.
Агенты ИИ и протокол машинных платежей
Конкурентная среда выходит за рамки эмитентов карт. На этой неделе, Полоса и блокчейн-стартап Темп обнародовал Протокол машинных платежейоткрытый стандарт, разработанный для того, чтобы системы искусственного интеллекта могли автономно приобретать такие услуги, как API, потоки данных и вычислительные мощности.
Протокол объединяет многочисленные микротранзакции в консолидированные расчеты на блокчейне. Тем не менее, его запуск подчеркивает, как программируемые деньги могут обойти устаревшие потоки выставления счетов, если их внедрение будет масштабироваться среди разработчиков и предприятий.
Темп поднятый 500 миллионов долларов в 5 миллиардов долларов оценка в октябре 2025 года. Генеральный директор Мэтт Хуангсоучредитель Paradigm, который также входит в совет директоров Stripe, позиционирует компанию как основного поставщика инфраструктуры для автономной коммерции.
Среди первых сторонников протокола антропный, ОпенАИ, ДверьДэш, Shopify, Революцияплюс карты Visa и Mastercard. В этом контексте конкуренты карточек действуют как партнеры, стремясь к использованию в следующем поколении автоматизированных платежей.
Масштаб агентской торговли и объемы стейблкоинов
Морган Стэнли прогнозы, которые могут представлять собой онлайн-покупки, осуществляемые агентами 385 миллиардов долларов электронной коммерции США к 2030 году, подчеркивая потенциальный размер автономных транзакционных потоков. Более того, ончейн-расчеты уже сегодня широко распространены.
Увеличен объем переводов стейблкоинов 33 триллиона долларов в 2025 году, увеличившись на 72% в годовом исчислении. Этот взрывной рост подтверждает, почему традиционные эмитенты рассматривают платежи в стейблкоинах как стратегическую угрозу и возможность интеграции.
Комиссионные за обмен и риск отказа от посредничества, вызванного искусственным интеллектом
Записка от февраля 2026 г. Цитрини Исследования предупредил, что агенты искусственного интеллекта, оптимизированные для минимизации транзакционных издержек, могут систематически избегать карточных рельсов. Они могут ориентироваться на комиссию за обмен в размере 2–3%, взимаемую Visa и Mastercard, и вместо этого направлять потоки через сети, где затраты составляют доли цента.
Виза обработано 17 триллионов долларов в годовом объеме, подчеркивая, что даже небольшие потери акций могут быть существенными. Однако ситуация с оценкой уже отражает часть этого риска: коэффициенты прибыли снижаются по сравнению с историческими пиками.
В настоящее время Mastercard и Visa торгуются на уровне около 24x и 22x форвардные доходы соответственно ниже их долгосрочных средних значений. American Express сидит рядом 16x форвардные доходы, что еще раз иллюстрирует снижение рейтинга сектора по мере того, как цифровые альтернативы набирают обороты.
Прогноз прибыли и динамика доходов на 2026 год
Несмотря на макроэкономические препятствия, аналитики повысили свои ожидания по прибыли на 2026 год. Уолл-стрит в настоящее время прогнозирует невысокий процентный рост прибыли на акцию в масштабе всего сектора, поддерживаемый увеличением доходов почти на 10%.
По прогнозам, совокупный доход группы вырастет до 163 миллиарда долларов в 2026 году. Более того, инвесторы ожидают, что крупные переработчики будут опираться на ценовую власть, трансграничные объемы и технологическое партнерство, чтобы поддерживать этот рост даже при появлении новых рельсов.
Растущая роль Stripe в платежной инфраструктуре
Полоса сама становится прямым конкурентом карточных сетей в сфере контроля над инфраструктурой. Компания обработала 1,9 триллиона долларов объем платежей в течение 2025 года, что подчеркивает его масштабы как интернет-процессора.
Чтобы расширить свои возможности блокчейна, Stripe приобрела специалиста по стейблкоинам. Мост для 1,1 миллиарда долларов. Эта сделка по приобретению криптовалют отражает стратегию внедрения программируемых расчетов непосредственно в ее платформу, а не оплаты карточным сетям за доступ к их системам.
Как отметил генеральный директор Мэтт Хуанг, «агентские платежи появились еще очень рано, и мы все еще пытаемся найти лучший способ их структурировать». Однако по мере развития таких инфраструктур, как протокол машинных платежей, они могут вытеснить больше логики транзакций из традиционных стеков карт.
Стратегический перекресток для карточных сетей и стейблкоинов
Рост платежей в стейблкоинах вынуждает Visa, Mastercard, American Express и Stripe переосмыслить, как фиксируется стоимость на всех уровнях расчетов. Карточные группы делают ставку на то, что партнерские отношения, интеграция криптовалют и инструменты искусственного интеллекта будут держать их в центре цифровой коммерции, а не отодвигать на второй план более дешевыми рельсами.
На данный момент сектор по-прежнему генерирует высокие доходы и растущие доходы, но ценовая политика и экономика взаимообмена сталкиваются с растущими испытаниями. Следующие несколько лет покажут, успешно ли устаревшие сети поглощают инновации блокчейна или же автономные агенты и открытые протоколы перенаправляют значительную долю глобальных потоков транзакций.
