Биткойн приближается к уровень поддержки цены биткойна он удерживался на всех основных рыночных минимумах с 2015 года, и математические причины, лежащие в основе этого, труднее игнорировать, чем может показаться. Директор глобального макроэкономического развития Fidelity Джурриен Тиммеруже много лет отслеживает ценовую модель степенного закона, и прямо сейчас эта модель демонстрирует кое-что, на что стоит обратить внимание.
Ключевые выводы
- Биткойн торгуется вокруг 62 700 долларов СШАприближаясь к нижней линии поддержки степенной модели Fidelity вблизи 58 000 долларов США.
- Эта линия поддержки зафиксировала все основные дны биткойнов с 2015 года, включая Минимумы 2018 и 2022 годов.
- Разрыв ниже линии тренда степенного закона достиг отрицательный 56%что соответствует глубинам, наблюдаемым на нижних уровнях предыдущего цикла.
- Отношение биткойнов к золоту за 52 недели упал примерно до отрицательных 100%, усиливая глубину текущего спада.
- Тиммер пока не называет дна и ожидает, что Биткойн может месяцами дрейфовать вблизи поддержки без катализатора ликвидности.
Биткойн приближается к поддержке закона об исторической власти
Модель степенного закона, которую использует Тиммер, отображает всю историю цен Биткойна на логарифмическом графике, ограниченном тремя кривыми: верхней линией сопротивления, средней линией тренда и нижней кривой поддержки. Эта нижняя линия имеет замечательный послужной список — она достигла всех значительных оснований в истории Биткойна с 2015 года. 58 000 долларов США.
Поскольку биткойн торгуется около 62 700 долларов, разрыв между текущими ценами и уровнем поддержки сокращается. Уже одно это делает эту зону достойной внимания. Но более глубокий сигнал исходит от вторичных индикаторов, которые Тиммер отслеживает вместе с моделью.
О чем говорят показания зоны накопления
Одна панель, которую контролирует Timmer, отслеживает, насколько биткойн торгуется выше или ниже линии тренда степенного закона. Это чтение перешло на отрицательный 56% — глубина, которая на предыдущих графиках напрямую совпадала с рыночными минимумами 2018 и 2022 годов. Оба этих цикла в конечном итоге привели к значительному восстановлению экономики, и именно поэтому аналитики обращают внимание, когда эта цифра появляется снова.
В то же время, Отношение биткойнов к золоту за 52 недели упал примерно до отрицательных 100%. Это означает, что за последний год Биткойн резко отставал от золота в динамике — уровень относительной слабости, который исторически совпадал с периодами глубокого накопления, а не с продолжающимся свободным падением.
Вместе эти два показателя помещают Биткойн прямо в то, что Тиммер называет зоной накопления. Загвоздка в том, что войти в зону накопления — это не то же самое, что покинуть ее.
Спекулятивная премия испарилась
Отчасти этот момент аналитически интересен тем, что произошло на пути вниз. Биткойн превзошел 120 000 долларов США в прошлом году, во многом благодаря спекулятивной премии, наложенной поверх базовой оценки. Эта премия, по словам Тиммера, сейчас практически исчезла.
На смену ему пришла ротация. Спекулятивный капитал перешёл из биткоина в золотои как только золото начало свое движение, тот же самый капитал снова переместился — на этот раз в акции полупроводников. Эта закономерность знакома на рынках риска: быстрые деньги гонятся за импульсом, и когда импульс одного актива ослабевает, они находят следующего кандидата. Биткойн оказался единственным, кто остался позади на этом этапе вращения.
Эта динамика важна для всех, кто оценивает, сохранится ли текущий уровень поддержки. Покупателей, которые довели биткойн до уровня выше 120 000 долларов, больше нет. Вопрос в том, не вмешается ли на этих уровнях вместо этого другой тип покупателя — терпеливый, склонный к накоплению.
Макроусловия ограничивают потенциал роста катализатора
Недостающим ингредиентом, по мнению Тиммера, является ликвидность. Рост глобальной денежной массы замедляется, и исторически самые большие движения Биткойна — как вверх, так и вниз — тесно связаны с изменениями в глобальной ситуации с ликвидностью. Без значимого расширения денежной массы катализатора для устойчивого разворота цен просто не будет.
Это не второстепенная сноска. Это структурная причина, по которой Тиммер не успевает назвать дно. Даже несмотря на то, что Биткойн находится вблизи исторически значимой поддержки, и даже при том, что индикаторы зоны накопления соответствуют глубинам 2018 и 2022 годов, длительный период бокового движения остается более вероятным краткосрочным сценарием. Он ожидает, что Биткойн может дрейфовать вблизи поддержки в течение нескольких месяцев.
Данные внутри цепочки добавляют к этой картине еще один слой. По данным Glassnode, Биткойн уже 307 дней торгуется в диапазоне от 60 000 до 70 000 долларов, что делает его третьей по продолжительности консолидацией в любом ценовом диапазоне в 10 000 долларов в истории Биткойна — уступая только диапазонам 10 000–20 000 долларов и 20 000–30 000 долларов. Примерно 6% обращающихся биткойнов в последний раз переходили из рук в руки в пределах от 58 000 до 64 000 долларов США, создавая плотный кластер на основе затрат, который может выступать в качестве значимой поддержки в цепочке. Биткойн также продолжает торговаться выше своей 200-недельной скользящей средней, которая в настоящее время составляет около 62 873 долларов США — уровня, который исторически не терпел длительных перерывов.
Взгляд аналитика: нижней точки пока нет
Позиция Тиммера аналитически осторожна, но не является медвежьей в структурном смысле. Модель степенного закона, которую он отслеживает, не предсказывает коллапс — она предполагает определенный диапазон, в котором Биткойн исторически обосновался. Чего он не может вам сказать, так это точного времени.
Дно 2018 и 2022 годов выглядело некомфортно, прежде чем оно разрешилось. В обоих случаях глубина ниже линии тренда достигла одного и того же отрицательного значения в 56%, которое теперь видно на графике Тиммера. Оба раза Биткойн в конечном итоге восстановился — но не сразу и не без макрокатализатора, который восстановил аппетит к рисковым активам.
Другими словами, установка рифмуется с историей. Повторится ли история, зависит от того, когда ликвидность вернется на глобальные рынки — и на этот вопрос ни одна графическая модель не может ответить сама по себе.
Часто задаваемые вопросы
Каково значение приближения Биткойна к линии поддержки в 58 000 долларов?
Уровень $58 000 отмечает нижнюю границу степенной модели, которую Юрриен Тиммер из Fidelity отслеживает с 2015 года. Эта линия поддержки исторически совпадала с каждым крупным дном цены биткойнов, что делает ее широко отслеживаемым техническим ориентиром для долгосрочных зон накопления.
Подтверждено ли дно цены Биткойна на текущих уровнях?
Нет. Тиммер не называет подтвержденное дно. Он ожидает, что Биткойн может дрейфовать в боковом направлении вблизи уровня поддержки в течение нескольких месяцев, без явного катализатора разворота, пока глобальные условия ликвидности не улучшатся.
Как изменился спекулятивный капитал за последние месяцы согласно анализу Fidelity?
Спекулятивный капитал переместился из Биткойна в золото, а затем из золота в акции полупроводников. Эта последовательная ротация указывает на то, что инвесторы с быстрыми деньгами в основном вышли из Биткойна на этом этапе цикла.
Какие макроэкономические условия влияют на прогноз цен Биткойна?
Замедление роста глобальной денежной массы является основным макроэкономическим препятствием. Тиммер не видит катализатора для значимого разворота цен на биткойны до тех пор, пока ликвидность не вернется на мировые рынки, что ограничивает краткосрочный потенциал роста, даже несмотря на то, что технические индикаторы предполагают, что исторические уровни поддержки близки.
Статья подготовлена с помощью искусственного интеллекта и проверена редакцией.
