Биткойн не смог прорваться выше своей ключевой скользящей средней около $83 000, что вызвало новые опасения, что приближается еще одно резкое снижение.
Но этот цикл, как утверждает K33 Research в отчете во вторник, ведет себя совсем не так, как крахи 2014, 2018 и 2022 годов, которые произошли после аналогичных отказов.
В эти периоды биткойн агрессивно поднимался обратно к 200-дневной скользящей средней, а затем снова быстро разворачивался. Этим подъемам способствовало быстрое восстановление кредитного плеча и бычья позиция, которые в конечном итоге рухнули под собственной тяжестью.
«Нынешний медленный гринд не дал такой динамики», — написал руководитель исследовательского отдела K33 Ветле Лунде. «Вместо этого данные по деривативам указывают на исключительно пессимистические настроения».
Крайняя осторожность
Средняя 30-дневная ставка финансирования Биткойна в настоящее время остается отрицательной в течение 81 дня подряд, приближаясь к своему рекордному продолжительному периоду, показывая, что трейдеры постоянно склоняются к медвежьему настроению, даже когда цены восстанавливаются с февральских минимумов около 60 000 долларов.
Между тем, в годовом исчислении фьючерсы на биткойны CME недавно упали ниже 2,5%, уровни, которые обычно связаны с периодами крайней осторожности, говорится в отчете.
Тем не менее, по словам Лунде, есть предупреждающие знаки.
Открытый интерес к деривативам на биткойны остается повышенным, что повышает риск новой волатильности в случае дальнейшего снижения цен. Между тем, отток биткойн-ETF в США ускорился до $1,6 млрд за пять дней, поскольку цены снизились около $83 000, что близко к средней стоимости многих держателей биткойн-ETF.
В K33 заявили, что исторически инвесторы имели тенденцию продавать более агрессивно, когда цены возвращались к уровню безубыточности после длительных спадов, и эта закономерность, похоже, проявляется снова.
Внизу скорее всего
Тем не менее, собственные индикаторы K33 по-прежнему напоминают более сильные периоды, такие как период с марта по апрель 2025 года, когда BTC достиг дна на фоне введения пошлин Трампом, а затем поднялся до новых максимумов, больше, чем ралли медвежьего рынка в предыдущих циклах.
Фирма продолжает рассматривать февральское падение биткоина до $60 000 как вероятное самое резкое падение в этом цикле.
«Менее агрессивный бычий рынок 2025 года создает основу для более умеренного медвежьего рынка в 2026 году», — написал Лунде, при этом «базовый сценарий» фирмы остается тем, что 60 000 долларов в феврале ознаменовали «максимальную просадку» медвежьего рынка.
